【财经分析】欧洲央行上调通胀预测 发出继续加息信号
欧洲央行日内加息25个基点,并且上调通胀预测,发出了未来还将继续加息的信号。
(资料图)
目前,欧洲央行正在努力应对明显的工资-物价螺旋上涨和经济停滞。本次加息后,欧洲央行边际贷款利率为4.25%,主要再融资利率为4%,存款机制利率为3.5%。
欧洲央行还表示,将于2023年7月停止在资产购买计划下进行再投资。
同时,考虑到过去(通胀)的意外上行,以及强劲的劳动力市场对通胀回落速度的影响,欧洲央行官员们已经上调了对不包括能源和食品因素的通胀的预测,尤其是对今年和明年的预测,预计2023年通胀率均值为5.4%,2024年为3%,2025年为2.3%;2023年核心通胀预测为5.1%,之后在2024年下降至3.0%,2025年下降至2.3%;预计经济在2023年增长0.9%,2024年增长1.5%,2025年增长1.6%。
尽管美联储选择暂停其加息周期,欧元区也出现政策利率见顶的迹象,但欧洲央行还不会退出紧缩周期。欧洲央行行长拉加德上周曾公开表示,该地区物价压力仍然太大,她认为,尽管有些方面正显示出通胀缓和的迹象,但没有明确的证据表明潜在的通胀已经达到顶峰。
Investec经济学家Ryan Djajasaputra在一份报告中表示,欧洲央行将在7月的会议上再加息25个基点。到9月的会议上,应该会有足够的证据表明通胀已处于可持续的目标趋势。Investec预测,欧元区第四季度整体通胀率将从5月的6.1%降至2.3%。
欧洲央行再次警告称,预计通胀将在很长时间里维持在太高的水平,在未来两年内它都不会回到2%的目标。尽管通胀在5月降至2023年迄今的最低点,但6.1%的数据仍远高于欧洲央行2%的目标水平。欧洲制造业走软,然而服务业强劲,导致通胀居高不下。今年剩余时间内,生产增长可能受阻。
牛津经济研究院的研究人员表示,“事实上,欧洲市场需求并不强劲,公共支出出现了排除第一波新冠疫情封锁期间以外最大的收缩,私人消费继续下降。”此外,库存对增长的贡献为负,表明去库存将继续拖累经济增长。相反,投资温和增长,但在金融环境收紧带来的强劲逆风下,这种情况不太可能持续下去。此前,欧元区经济在2023年初连续两个季度录得收缩,是经济陷入衰退的信号。
总的来看,目前欧元区的数据喜忧参半。经济增长的下行风险有所增加,而由于劳动力市场的强劲,通胀风险仍在上升。通胀预期和工资增长将受到密切关注。未来政策利率将取决于数据和过去紧缩政策的影响。经济学家们认为,欧洲央行将充分提高利率以抑制通胀,但不会升得太高,以免欧元区经济崩溃。他们预计存款利率将在7月达到3.75%的峰值,并将在近一年的时间里保持这一水平。这样的结果将受到管理委员会鸽派成员的欢迎。欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯和管委斯图纳拉斯都表示,加息已接近尾声,就连更为中立的管委维勒鲁瓦也持类似观点。更鹰派的官员,如马赫鲁夫、诺特表示,他们对9月的会议持开放态度。内格尔、霍尔兹曼已暗示,他们希望届时再采取行动。
市场预期欧洲央行至少要到2024年第二季度才会降息,不过,如果金融环境收紧、增长前景进一步恶化,以及整体和核心通胀率迅速下降,欧洲央行将最早在2024年2月降息;而如果经济活动保持弹性,欧洲央行在2024年第四季度之前可能都不会降息。
荷兰国际集团全球宏观经济主管Carsten Brzeski表示,尽管有充分的理由反对进一步加息——欧元区的经济韧性低于预期,此前连续两个季度增长萎缩。然而,通胀失控的后果是欧洲央行无法承受的。他补充称,这就是为什么欧洲央行比以往更加重视实际通胀问题的原因,尽管这可能会导致经济前景恶化。Brzeski表示,即便如此,欧洲央行仍预计欧元区经济增长将在2023年底之前恢复到潜在水平,而这又倒逼央行进一步加息。
(文章来源:新华财经)
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