货币政策放大招 政策利率下调

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人民银行于2023年8月15日开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%和2.5%，较此前分别下行10个基点和15个基点。

业内人士表示，最近公布的7月金融数据不及预期，一定程度上是季节性因素造成的短期波动，但也反映出经济恢复的态势并不稳固，国内需求仍待进一步提振。此次政策利率下行，表明货币政策稳增长力度显著加大，向市场释放出积极信号。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟表示，此次MLF中标利率下行幅度为15个基点，幅度较大，说明我国货币政策充分利用此前创造和保留出的政策调整空间，进一步加大逆周期调节力度，更好地发挥总量和结构性货币政策工具作用。“MLF利率下行，有利于推动实际贷款利率、企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降，从价上和量上为社会融资和信用扩张提质、加量、增效支持实体经济高质量发展保驾护航”，庞溟说。

展望未来，招联首席研究员董希淼表示，本月LPR（贷款市场报价利率）将大概率下降。他说，LPR由两部分组成，即公开市场操作利率与加点，其中公开市场操作利率主要指MLF利率。MLF中标利率下降之后，叠加今年银行以来持续降低存款利率、压降负债成本，银行减少加点具有一定空间，因此本月LPR下降可能性较大。另外，他预计8月21日LPR将呈现非对称下降，5年期以上、1年期LPR或将分别下降15个、10个基点。

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