中国银河给予金山办公推荐评级 双订阅高增 WPSAI持续推进

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中国银河08月23日发布研报称，给予金山办公（688111.SH，最新价：371.02元）推荐评级。评级理由主要包括：1）双订阅高增长，研发维持高投入；2）C端：PC端活跃用户数持续增长，付费率与客单价双升；3）B端：云与数字办公业务进展顺利，推动订阅业务收入高增；4）AI：LLM大模型赋能，开放AI体验官，推动WPSAI进一步应用落地。风险提示：AIGC技术带来的下游应用效果不及预期的风险;AIGC技术研发不及预期的风险;下游需求景气度不及预期的风险；公司SaaS化进展不及预期的风险;信创进展不及预期的风险。

AI点评：金山办公近一个月获得6份券商研报关注，买入4家，增持1家，平均目标价为450.52元，与最新价371.02元相比，高79.5元，目标均价涨幅21.43%。

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